Cingapura – Apesar de suas posições de comando nos mercados locais e até nos nichos globais, as empresas asiáticas ainda negociam com descontos substanciais de avaliação para seus colegas dos EUA. A questão principal – eles geram retornos mais baixos sobre o patrimônio líquido (ROE), refletindo o uso menos eficiente do capital dos acionistas. O ROE médio de cinco anos da MSCI Asia é de 10 %, enquanto o MSCI US ‘é superior a 19 %.
Essa lacuna de valor decorre de uma rede de questões interligadas, incluindo lacunas de governança corporativa, alocação de capital ineficiente e balanços sem foco com ativos não essenciais que o arrasto retorna. No sudeste da Ásia, o “desconto do conglomerado” é bem conhecido-a Bain calcula que os investidores descontam o valor de grandes conglomerados em cerca de 7 % a 43 % em relação à soma de suas partes.
