Os dados de inflação desta semana forneceram mais provas de que a Reserva Federal está perto do seu objectivo, logo após os dramáticos cortes nas taxas de juro do banco central há apenas algumas semanas.
Tanto o índice de preços ao consumidor como o índice de preços ao produtor para Setembro ficaram próximos das expectativas, mostrando que a inflação está a mover-se abaixo da meta de 2% do banco central.
Na verdade, os economistas do Goldman Sachs pensam que a Fed pode já estar lá.
Os bancos de investimento de Wall Street estimaram na sexta-feira que o índice de preços de consumo pessoal do Departamento de Comércio para setembro mostrará uma taxa de inflação de 2,04% em 12 meses quando for divulgado no final deste mês.
Se o Goldman estiver certo, esse número seria reduzido para 2% e em linha com o objectivo de longo prazo da Fed, mais de dois anos depois de a inflação ter atingido o máximo dos últimos 40 anos e ter revelado uma ronda agressiva de subidas das taxas de juro. . O Fed prefere o PCE como medidor de inflação, embora utilize uma variedade de dados para tomar a sua decisão.
“A tendência geral ao longo dos 12, 18 meses é claramente que a inflação caiu muito e o mercado de trabalho esfriou a um nível em que pensamos que há pleno emprego”, disse o presidente do Fed de Chicago, Austin Golsby, em entrevista à CNBC na quinta-feira. depois do último Dados de preços ao consumidor é lançado “Queremos que ambos estejam onde estão agora.”
Alguns obstáculos à frente
Embora manter a inflação sob controlo possa não ser uma tarefa fácil, dados recentes indicam que, embora os preços não estejam a cair dos níveis preocupantes de há alguns anos atrás, o ritmo a que estão a subir está a abrandar.
A taxa de 12 meses do índice de preços ao consumidor geral foi de 2,4% em setembro, enquanto Índice de Preços ao ProdutorUma proxy para a inflação no atacado e um indicador importante para as pressões no pipeline, a taxa anual mostrou 1,8%.
A estimativa do Goldman de que o índice PCE se encaminha para 2% também é consistente com o acompanhamento do Fed de Cleveland.
Distrito do Banco Central “A inflação está agora lançandoO painel fixa a taxa PCE principal de 12 meses para setembro em 2,06%, que será arredondada para 2,1%. No entanto, a um ritmo anualizado, a inflação durante todo o terceiro trimestre situou-se em apenas 1,4% – abaixo da meta de 2% da Fed.
É certo que existem algumas advertências que mostram que os decisores políticos ainda têm algum trabalho a fazer.
A inflação subjacente, que exclui alimentos e energia e é uma métrica que o Fed considera uma boa medida das tendências de longo prazo, deverá atingir uma taxa anualizada de 2,6% para o PCE em Setembro, de acordo com o Goldman. Utilizando apenas o índice de preços ao consumidor, o núcleo da inflação foi ainda pior em setembro, situando-se em 3,3%.
As autoridades do Fed, no entanto, veem o número inesperadamente elevado da inflação nos abrigos como um fator-chave da medida-chave, que, segundo eles, funciona através de dados sobre a tendência de queda dos aluguéis.
O presidente do Fed, Jerome Powell, em 30 de setembro, Lidando com situações de aluguelEle disse que espera que a inflação imobiliária continue a diminuir enquanto “condições econômicas mais amplas preparam o cenário para mais inatividade”.
Do ponto de vista político, a inflação baixa abre a porta à Fed para continuar a reduzir as taxas, especialmente quando volta a sua atenção para o mercado de trabalho, embora haja alguma apreensão sobre a rapidez com que deverá agir.
de setembro Redução de meio ponto percentual Uma faixa de taxa de fundos do Fed de 4,75% a 5% foi sem precedentes para uma economia em expansão, e espera-se que o Fed retorne em breve ao seu ritmo habitual de um quarto de ponto. O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostick, chegou a dizer na quinta-feira que estaria disposto a pular totalmente uma medida na reunião de novembro.
“Uma flexibilização agressiva representaria o risco de a procura do consumidor aumentar à medida que esta se estabiliza a um ritmo insustentável”, disse o economista sénior da PNC, Kurt Rankin, numa análise pós-PPI. “Este resultado irá pressionar as empresas para satisfazerem essa procura, reacendendo os lucros às custas dessas empresas, à medida que disputam os recursos necessários para o fazer.”
Os traders de futuros estão quase certamente a apostar que a Fed reduzirá em 25 pontos percentuais nas reuniões de novembro e de dezembro.
