À medida que as sondagens e os mercados de previsões mostravam que Donald Trump parecia mais propenso a regressar à Casa Branca, o valor do dólar começou a subir. Quando o resultado ficou claro, ele disparou.
No dia seguinte às eleições, o dólar subiu mais alto em anos em relação a uma cesta de outras moedas importantes. E continuou a subir, atingindo um novo máximo para o ano em 13 de Novembro, enquanto economistas e comerciantes consideravam as políticas propostas pelo Presidente eleito e revisavam as suas previsões para a moeda dominante no mundo.
Esta força representa uma mudança acentuada face a três meses de enfraquecimento sustentado, com o dólar a atingir o seu ponto mais baixo do ano no final de Setembro. Movimentos bruscos no valor do dólar podem ter um efeito desestabilizador na economia global, porque a moeda dos EUA está presente em quase 90 por cento de todas as transacções cambiais. Os produtos essenciais, como o petróleo, são normalmente cotados em dólares.
Um dólar mais forte torna mais barato para os americanos comprar produtos estrangeiros e viajar para o estrangeiro, mas as empresas norte-americanas que exportam produtos podem tornar-se menos competitivas. Fora dos Estados Unidos, o fortalecimento do dólar alimenta a inflação em países com moedas mais fracas e torna mais difícil o pagamento de dívidas denominadas em dólares, pesando sobre a economia global.
Por que o dólar continua ficando mais forte?
A recente subida pode parecer curiosa, porque Trump tem dito muitas vezes que, em prol das exportações dos EUA, preferiria ver o dólar enfraquecer. Mas a maioria dos economistas espera que os seus planos de impor tarifas sobre as importações e cortar impostos, entre outras acções, façam o oposto.
Os investidores parecem concordar: o índice amplo do dólar subiu cerca de 3% desde o dia das eleições, um grande movimento para esse mercado num período tão curto. Quase todas as principais moedas perderam valor em relação ao dólar este ano, com quedas pronunciadas nas últimas semanas. O iene japonês caiu cerca de 9% e o peso mexicano mais de 17% em relação ao dólar desde o início do ano.
Os benefícios de um dólar mais forte, em termos de poder de compra para as famílias e empresas americanas, diminuem se forem acompanhados pelo aumento das taxas de juro e pela inflação mais elevada, como foi o caso durante um período de fortalecimento do dólar em 2022. Alguns analistas e investidores, que pensam que o O dólar poderia ficar ainda mais forte nos próximos meses, ver esta combinação como possível novamente, o que provavelmente faria com que muitos americanos se sentissem comparativamente mais pobres.
Muito depende de as promessas de campanha da administração Trump se tornarem realidade.
“Trump é o grande impulsionador do dólar”, disse Steven Englander, analista de câmbio do Standard Chartered.
Tarifas abrangentes, uma promessa de campanha assinada por Trump, imporiam, na verdade, impostos sobre todos os bens importados. Os proponentes dizem que, ao tornar as importações mais caras, as tarifas promovem alternativas nacionais.
No entanto, para as empresas automóveis que constroem ou compram peças no estrangeiro ou para empresas de vestuário com fábricas espalhadas por todo o mundo, transferir a produção para os EUA é dispendioso e levaria tempo. É por isso que o efeito imediato das tarifas é geralmente tornar as coisas mais caras para as empresas e os consumidores, reduzindo a procura de importações cotadas em moedas estrangeiras, o que tende a fazer subir o valor do dólar.
O aumento dos preços (ou seja, uma inflação mais rápida) pode levar a Reserva Federal a aumentar as taxas de juro. E taxas de juro mais elevadas atraem investimento de investidores que procuram retornos mais elevados, aumentando ainda mais a procura de dólares.
Matt Bush, economista americano da Guggenheim Investments, disse que a força do dólar reflecte o “excepcionalismo dos EUA” em termos da sua economia mais forte, bem como do potencial para uma inflação mais elevada.
