Pequim – A China está lançando uma campanha abrangente para promover o papel global do Renminbi, aproveitando o que as autoridades vêem como uma rara abertura estratégica.
Com o dólar enfrentando vários desafios, Pequim está acelerando sua campanha de longa data para reduzir a dependência global da moeda de reserva do mundo.
O que diferencia o último impulso é o tempo: os formuladores de políticas chineses veem a tomada de decisão irregular dos EUA e as tensões geopolíticas como o cenário mais favorável em anos para promover o renminbi.
As medidas mais recentes visam não apenas facilitar o comércio, mas também abrir os mercados financeiros da China e incorporar o Renminbi mais profundamente nos fluxos de investimento.
Eles incluem aliviar os controles de capital, expandir os sistemas de pagamento transfronteiriços e o lançamento de novos produtos financeiros para atrair investidores estrangeiros.
A esperança de Pequim é que um Renminbi mais internacionalizado possa remodelar o comércio e as finanças globais e desafiar o domínio do dólar em carteiras de reserva.
“As medidas para integrar ainda mais a China ao sistema financeiro global sentem etapas na direção certa, pois a China quer garantir que o Yuan esteja na conversa de importantes moedas globais”, disse o chefe da Grande China Economista do Ing Bank Lynn Song.
Papel no sistema monetário
Em um discurso na semana passada, o governador do Banco Central Chinês Pan Gongsheng imaginou uma nova ordem de moeda global com um papel reduzido para o dólar.
Ele descreveu uma visão na qual os mercados financeiros da China são mais abertos e o renminbi desempenha um papel central nos fluxos de capital do mundo.
Para promover essa visão, o Banco Popular da China planeja estabelecer um centro internacional de operações para o Renminbi digital em Xangai.
Ele também está explorando o lançamento do primeiro futuro de moeda doméstica do país, que pode competir com ferramentas de hedge semelhantes em mercados offshore como Cingapura e Chicago.
Em Hong Kong, um sistema de pagamento rápido foi lançado no fim de semana passado.
Ele permite que os residentes conectem pagamentos em Renminbi ou no dólar de Hong Kong ao continente para comércio e serviços, integrando ainda mais os dois mercados.
A troca da cidade também deve adicionar contadores denominados a renminbi ao link de ações sul.
Os vínculos de criptomoeda também estão sobre a tabela.
O secretário de Serviços Financeiros de Hong Kong e o Tesouro Christopher Hui disse recentemente que não descartará a possibilidade de vincular os estábulos com os renminbi, embora notasse riscos, taxas de câmbio, política monetária e outros fatores teriam que ser considerados.
Seus comentários ocorreram depois que o Senado dos EUA aprovou a legislação em um Stablecoin, de Hong Kong, de Hong Kong de sua própria estrutura regulatória Stablecoin em maio.
A China também está tomando medidas para facilitar ainda mais os fluxos de capital, abrindo mais produtos comerciais domésticos para investidores estrangeiros no final de 2025.
As autoridades planejam levantar cotas para os residentes locais investirem seu renminbi em títulos no exterior, o que aumentaria a circulação internacional da moeda.
“A China poderia estar aproveitando a oportunidade para promover a internacionalização da RMB”, disse Zhi Xiaojia, economista do Credit Agricole Corporate and Investment Bank, acrescentando que mais etapas, como aprofundar o pool de liquidez do Renminbi offshore, poderia sustentar o momento.
O próprio sistema de pagamento da China, o Sistema de Pagamento Interbancário (CIPS), também está ganhando tração.
Ele se expandiu recentemente para cobrir mais bancos estrangeiros, incluindo UOB, Bangkok Bank e First Abu Dhabi Bank.
Pela primeira vez, os participantes do CIPS no exterior cobrem os centros renminbi offshore na África, Oriente Médio, Ásia Central e Cingapura.
Eles devem aumentar os assentamentos renminbi nas transações transfronteiriças da China, onde a moeda já ultrapassou o dólar nos últimos anos.
Embora a moeda chinesa ainda represente apenas 2,2 % das reservas globais, sua participação nas transações transfronteiriças da China já ultrapassou o dólar.
No comércio de mercadorias do país, o assentamento de Renminbi ficou em 26 % em maio e poderia subir para 40 % até o final do ano, de acordo com o Sr. Xing Zhaopeng, estrategista sênior do Grupo Bancário da Austrália e Nova Zelândia.
Ainda assim, a China enfrenta desafios. Uma desaceleração econômica, pressões deflacionárias e maiores rendimentos de títulos têm esforços complicados para impulsionar o renminbi.
“No nível fundamental, o uso internacional mais amplo de Yuan repousa em uma economia robusta e um progresso adicional na convertibilidade da conta de capital”, escreveu os economistas do Morgan Stanley liderados por Robin Xing em uma nota na semana passada.
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