Hong Kong – A vida no topo está se mostrando complexa para a principal montadora da China, e há novos desafios no horizonte.
As vendas mensais da BYD estagnaram ultimamente e, com os meses de verão sendo um tempo tradicionalmente mais lento para as compras do consumidor, que a trajetória não deve reverter em breve.
O desconto também está sendo analisado severamente por Pequim, com a China na semana passada se comprometendo a controlar a “competição irracional” no setor de veículos elétricos (EV), refletindo o desejo das autoridades de enfrentar as guerras de preços deflacionárias que estão ameaçando o crescimento econômico e industrial.
Algumas das incursões internacionais da BYD também estão se mostrando mais desafiadoras do que o esperado, levantando a questão: a montadora número 1 da China está em terreno instável?
Os analistas agora estão duvidando se a BYD pode atingir sua meta de vendas de 5,5 milhões de unidades para 2025, no que seria uma rara falta após uma corrida de bull de vários anos.
O número de veículos elétricos e híbridos que a BYD precisa ser vendida a cada mês até dezembro, atingiu 560.000 unidades, mais dos níveis que ele poderia esperar alcançar normalmente em um único mês. O maior número de veículos que a BYD já vendeu em um mês era apenas de 515.000, em dezembro de 2024.
O Deutsche Bank disse no início de julho que agora espera cinco milhões em atacadistas, ou entregas para revendedores, para 2025, composto por quatro milhões de unidades domésticas e um milhão no exterior, enquanto o Morgan Stanley em junho reduziu sua projeção para 5,3 milhões, apontando para um número menor de novos modelos.
Joanne Chen, da Bloomberg Intelligence, diz que Byd precisará sacrificar algum lucro e manter seu desconto pesado no segundo tempo, se quiser permanecer no caminho certo.
“O escrutínio regulatório temperará cortes diretos aos preços dos adesivos do veículo, mas a concorrência não está desaparecendo e as promoções de varejo ainda são necessárias para sustentar o impulso das vendas”, disse ela. “Novos lançamentos de modelo e atualização constante de tecnologia também são cruciais.”
Bing Yuan, gerente de fundos da Edmond de Rothschild Asset Management, disse que muitos observadores do mercado agora esperam realisticamente as vendas de cerca de cinco milhões. “Meu senso é que é o consenso”, disse ela.
Retirando vendas no exterior e comerciais, as entregas de carros principais da BYD na China estão diminuindo. Em junho, eles caíram 8 % ano após ano, quando veículos de marcas como Zhejiang Geely Holding Group, Xpeng e Xiaomi conquistaram os compradores.
Os dados do HSBC Holdings mostram que Geely foi o maior ganhador de participação de mercado no primeiro tempo, enquanto Byd estava entre os maiores perdedores.
As vendas no exterior estão se saindo melhor – aqueles que procuram no alvo para atingir a previsão de 800.000 da BYD. De fato, Byd já está quase 60 % do caminho para lá. Mas, embora as vendas internacionais de margem mais alta ajudem a BYD a compensar o desconto doméstico agressivo, alguns mercados estrangeiros estão apresentando novas dificuldades.
Byd tem grandes planos para a Arábia Saudita, por exemplo, na esperança de triplicar sua pegada depois que Tesla entrou no país. Mas os EVs representam pouco mais de 1 % do total de vendas de carros no reino, com altos custos, infraestrutura de cobrança escassa e temperaturas extremas que desafiam a adoção de VE.
Enquanto isso, a Índia, um mercado potencialmente enorme, bloqueou consistentemente os esforços de Byd para expandir e, apesar do rápido crescimento de uma base baixa na Europa, há ventos alfabetizados substanciais e aumento da concorrência de montadoras herdadas que já têm confiança dos consumidores, para não mencionar redes mais extensas.
Em casa, o escrutínio regulatório também se intensificou em torno de Byd, pois continua na frente de uma guerra de preços de EV. No final de maio, reduziu os preços em até 34 %, desencadeando descontos renovados em todo o setor. Seus movimentos foram posteriormente desencorajados em um aviso velado pelo bocal do Partido Comunista do Diário do Povo, que criticou a “competição de raça de rato”.
Se Pequim pode realmente impedir o desconto de preços por uma empresa privada é um ponto de debate.
Tianlei Huang, coordenadora do programa da China do Instituto Peterson de Economia Internacional, disse que as autoridades podem recorrer a ferramentas administrativas, como revisões de preços ou investigações de custos para estabelecer um preço de fato de fato ou coordenar uma redução de capacidade concertada entre os principais fabricantes de veículos elétricos, embora reconheça que essas medidas não serão fáceis.
Independentemente disso, Byd deve ter cuidado. À medida que a empresa se prepara para liberar resultados da primeira metade em agosto e julho de dados de vendas dentro de semanas, os analistas terão suas planilhas prontas, esperando para ver se esses alvos 2025 parecem ainda mais longe. Bloomberg
