CINGAPURA – A proposta de remoção da lista de observação financeira da Singapore Exchange (SGX) poderia beneficiar as empresas, permitindo que elas se concentrassem no crescimento dos negócios sem o ônus do estigma público.
“Essa mudança se afasta do ‘nome e vergonha’ e incentiva um ambiente mais construtivo para recuperação e transformação corporativas”, disse Yap Wee Kee, sócio do Capital Markets Group da empresa de serviços profissionais KPMG em Cingapura, ao Business Times.
Espera-se que essas medidas regulatórias direcionem Cingapura de maneira mais decisiva para um regime baseado em divulgação. Eles fazem parte de um conjunto mais amplo de recomendações destinadas a revitalizar o mercado local, anunciado pelo Grupo de Revisão do Mercado de Equidades da Autoridade Monetária do Cingapura (MAS) em fevereiro de 2025.
Fundada em agosto de 2024, o grupo de revisão compreende representantes dos setores público e privado. Seu objetivo é melhorar a competitividade do mercado de ações de Cingapura, atraindo o interesse dos investidores, aumentando o fornecimento de listagens de qualidade e simplificando o processo regulatório para as ofertas públicas iniciais.
A regulamentação do Singapore Exchange está atualmente buscando feedback sobre alterações nas regras na listagem de admissão e divulgações pós-listagem.
Em maio, isso proposto suspendendo provisoriamente as revisões semestrais usadas para colocar emissores na lista de observação. Durante esse período, as empresas que já estão na lista permanecerão listadas, independentemente de atender aos critérios de saída.
A lista de observação financeira tem como alvo as empresas listadas na placa principal com três anos consecutivos de perdas antes dos impostos e uma capitalização média de mercado de seis meses abaixo de US $ 40 milhões.
As empresas têm 36 meses para mudar ou enfrentar a exclusão. Alguns, como a Intraco, conseguiram sair após a recuperação financeira. Outros, como SMI Vantage, foram retirados depois de não cumprirem os critérios de saída.
Em 5 de junho, 30 empresas permanecem na lista. Os nomes notáveis incluem Trek 2000, conhecido por inventar o polegar, e a empresa marítima offshore Beng Kuang Marine, que viu volumes de negociação elevados em 2024.
Estar na lista de observação pode prejudicar uma empresa comercialmente
Nigel Toe, diretor de desenvolvimento de negócios da Ich Asset Management Manager Management (ICHAM) local, disse à BT que ser colocado na lista de observação pode minar as perspectivas comerciais de uma empresa, pois pode corroer a confiança de clientes e parceiros de negócios.
Essa perda de confiança pode, por sua vez, impedir a capacidade da empresa de aumentar o capital, reduzindo suas chances de alcançar uma reviravolta bem -sucedida.
Ong Hwee Li, diretor executivo da empresa de bancos de investimento SAC Capital, disse: “As empresas da lista de observação geralmente sofrem de juros comerciais reduzidos, pois algumas corretoras podem restringir o comércio para tais contadores”.
Como resultado, a liquidez para essas ações tende a ser mínima, dado que as empresas na lista de observação enfrentam o risco de excluir se não conseguirem alcançar a lucratividade dentro de um prazo especificado.
Due diligence do investidor
A necessidade da lista de observação parece estar diminuindo. Antes de ser introduzido em março de 2008 durante a crise financeira global, o mercado de Cingapura viu vários lapsos de governança corporativa.
Casos de alto perfil como Chuan Soon Huat, cujos diretores foram presos por falhas de divulgação, e os sistemas da Stratech, que enfrentaram ações legais por um acordo de software fracassado, destacou a necessidade de maior supervisão. Ambos estavam entre as primeiras empresas colocadas na lista de observação da SGX, que procurou melhorar a transparência e sinalizar empresas com dificuldades financeiras.
Muitos acreditam que os investidores hoje são mais sofisticados e melhor equipados para avaliar os perfis de saúde e risco financeiros das empresas por conta própria.
Os investidores devem exercer o princípio de advertência, ou “Comprador, cuidado” e fazer sua devida diligência ao investir, disse o Sr. Toe de Icham.
“Inicialmente, quando você remover uma lista de observação, haverá um pouco de apreensão entre investidores menores, mas eles logo perceberão que não há substituto por uma boa diligência e se educando quando investirá”, acrescentou.
O Sr. Ong da Sac Capital vê o valor na lista de observação, observando que serviu como um catalisador para as empresas de baixo desempenho reestruturarem, aumentarem o capital ou buscar mudanças estratégicas para atender aos requisitos de saída.
Ele disse: “Será bom se estiver na lista de observação não levar necessariamente a uma exclusão. A lista de observação pode ser útil como um alerta de investidor e não um impedimento.
“É mais importante que entendamos o que estamos investindo e que o emissor seja muito transparente com qualquer forma de potencial informações sensíveis ou materiais”.
Embora a remoção da lista de observação possa levantar preocupações sobre a redução da transparência, particularmente entre os investidores menos experientes, o Sr. Yap da KPMG observou que “a ênfase nas divulgações oportunas e de qualidade pode aumentar a transparência, desde que seja bem executado”.
Com as divulgações adequadas em vigor, uma lista de observação se torna desnecessária, disse Toe, descrevendo sua remoção como uma “etapa necessária para promover o dinamismo do mercado”.
O Sr. Ong argumentou da mesma forma que a remoção da lista de observação não reduz inerentemente a transparência.
Ele disse: “As empresas listadas ainda deverão fazer divulgações oportunas, incluindo anúncios, se incorrerem em perdas por três anos consecutivos. Essas divulgações permanecem disponíveis para todos os investidores e continuam a fornecer informações sobre o desempenho financeiro da empresa”.
Essa abordagem, Yap acrescentou: “oferece transparência e responsabilidade aos acionistas, dando à gerência o espaço para executar planos de longo prazo sem pressão de mercado”. Os tempos de negócios
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