NOVA IORQUE – A temporada de ganhos do segundo trimestre está começando, com a força do consumidor que alimenta lucros corporativos resilientes. No mercado de ações, no entanto, a reação foi bastante silenciosa, um sinal ameaçador de que grande parte das boas notícias é precificada – e os investidores estão punindo decepções.
Pegue as finanças, que relataram números de sucesso nesta semana que não conseguiram suco de suas ações. “As finanças esmagaram (segundo trimestre) As expectativas de ganhos com uma taxa de batida de 94,4 % até agora, mas as ações viram apenas reações suaves, à medida que os investidores antecipavam amplamente os resultados ”, escreveram estrategistas de inteligência da Bloomberg, Gina Martin Adams e Michael Casper, em uma nota de 18 de julho.
Da mesma forma, a plataforma de streaming da Netflix excedeu as perspectivas em todas as principais métricas, e a United Airlines Holdings foi otimista sobre a demanda de viagens, ganhando vapor. No entanto, os investidores reagiram amplamente a esses números com um encolher de ombros coletivos. A Netflix fechou mais de 5 % em 18 de julho, apesar de seu forte desempenho.
“Com as avaliações de ações onde estão, todas as boas notícias estão no mercado agora”, disse Greg Taylor, diretor de investimentos da Penderfund Capital Management.
Além disso, o mercado está penalizando os resultados que ficam aquém das expectativas mais em quase três anos, mostra dados compilados pela Bloomberg Intelligence.
“A margem de erro aqui é pequena”, disse Michael Arone, estrategista -chefe de investimentos da State Street Investment Management. “Quando as avaliações são altas e você sente falta, a punição é mais severa.”
O lucro e a receita combinados, por outro lado, estão sendo recompensados apenas pela maior parte em um ano.
“Em um nível de índice, os bons ganhos não são provavelmente o amplo catalisador de mercado que os investidores estão esperando”, disse Julian Emanuel, principal patrimônio e estrategista quantitativo da Evercore ISI.
O índice S&P 500 fechou perto de um nível mais alto em 18 de julho, depois de conquistar sete novos recordes em apenas 15 sessões. O benchmark de ações está sendo negociado com 22 vezes os lucros de 12 meses e está se aproximando rapidamente do nível que atingiu em fevereiro, antes de 2 de abril, quando o presidente dos EUA, Donald Trump, desencadeou suas tarifas globais que pesavam sentimentos.
Nesta semana, os investidores obterão resultados de uma série de grandes gigantes da tecnologia, incluindo alfabeto e Tesla, Behemoth Industrial Honeywell International, fabricante de produtos químicos Dow, contratados de defesa Lockheed Martin e Northrop Grumman e fabricante de veículos General Motors, entre muitos outros.
Os grandes bancos dos EUA entregaram uma petulante de ganhos com base em receitas comerciais recordes, à medida que a volatilidade provocou a atividade de mercado ofensiva de Trump, ofensiva de Trump, em algumas das maiores empresas de Wall Street. Ainda assim, os movimentos de ações foram assombrosos.
Os comerciantes de ações do Goldman Sachs Group publicaram o maior transporte de receita na história de Wall Street, mas as ações da empresa subiram menos de 1 % no dia em que registrou ganhos. Pior ainda, as receitas líquidas do Morgan Stanley superaram as estimativas e as ações fecharam 1,3 % em queda. Os comerciantes de ações da JPMorgan Chase & Co conquistaram seu melhor quarto de todos os tempos, enquanto as negociações de renda fixa lançaram as expectativas, mas as ações caíram 0,7 %.
Ainda assim, os profissionais do mercado observaram que os poderosos ganhos bancários oferecem uma indicação encorajadora para a economia geral.
“Os bancos podem Seja saudável apenas Quando a economia é forte ”, disse Mark Malek, diretor de investimentos da Siebert.“ Portanto, seus ganhos, juntamente com seus comentários, servem como uma referência mais ampla da saúde econômica ”.
A durabilidade do consumidor dos EUA tem sido uma questão importante para investidores e economistas, especialmente diante da inflação ainda alta, taxas de juros elevadas e incerteza contínua sobre o novo regime comercial dos EUA. Os sinais iniciais são encorajadores com base nos ganhos de companhias aéreas a PepsiCo e Netflix ao fabricante de jeans Levi Strauss & Co.
“O consumidor permanece forte”, disse Malek. “Isso é fundamental.”
As viagens nos EUA estão se recuperando com a aprovação do pacote de corte e gastos de Trump e os negociadores que aparecem para progredir nas discussões tarifárias, disse Ed Bastian, executivo -chefe da Delta Air Lines. A empresa norte -americana da PepsiCo melhorou e viu um forte crescimento nos mercados internacionais. A Netflix aumentou sua previsão do ano inteiro. E Levi Strauss disse que espera que o crescimento das vendas supere o impacto das tarifas de Trump.
Vendas de varejo 17 de julho ofereceu prova dessa força contínua. Os dados do Departamento de Comércio dos EUA mostraram que o valor das compras de varejo, não ajustado pela inflação, aumentou 0,6 % após o declínio nos dois meses anteriores, excedendo quase todas as estimativas em uma pesquisa da Bloomberg sobre economistas.
“Até agora tem sido um polegar dos ganhos”, disse Malek. “Embora um grande colapso acionado por tarifas ainda possa se esconder nas sombras, o Harbinger ainda não apareceu”.
As ações da PepsiCo e Delta têm sido os discrepantes severos neste trimestre, trazendo grandes ganhos após fortes resultados. Ambas as ações estavam atrasando significativamente o mercado mais amplo em 2025 à frente dos números.
Com tantas incertezas ainda permanecendo-especialmente em tarifas, crescimento econômico, inflação e o plano de corte de taxas do Federal Reserve dos EUA-as perspectivas corporativas desempenharão um papel significativo na formação da confiança dos investidores a partir daqui.
“A maior questão que os ganhos do S&P 500 enfrentam é quem carrega a conta tarifária”, disse Dec Mullarkey, diretor administrativo da Sun Life Investment Management.
As estimativas de ganhos do segundo trimestre para o S&P 500 foram drasticamente reduzidas em 2025com analistas esperando que os lucros aumentem 3,3 % em relação ao ano anterior, no último fechamento, abaixo do crescimento de 9,5 % esperado no início do ano.
“O bar é baixo”, disse Irene Tunkel, estrategista de ações dos EUA da BCA Research. “As empresas provavelmente o limparão, mas isso não é mais suficiente. Com as avaliações esticadas, os investidores querem orientações fortes e os ganhos não serão punidos rapidamente”. Bloomberg
