Cingapura – As ações da DBS continuaram sua corrida em 8 de agosto para fechar um recorde no alto de uma enxurrada de atualizações de analistas, desencadeada pelos últimos ganhos estelares do banco.
As ações, que cruzaram US $ 50 pela primeira vez em 7 de agosto, atingiram US $ 50,98 no comércio matinal antes de fechar em US $ 50,74, um aumento de 2 %. Isso coloca as ações 15 % à frente desde 1º de janeiro, com um ganho impressionante de 50 % nos últimos 12 meses.
O catalisador para o surto ocorreu em 7 de agosto, quando o DBS Bank registrou um aumento de 1 % no lucro líquido do segundo trimestre, para US $ 2,82 bilhões, superando a estimativa média de US $ 2,77 bilhões compilada pela LSEG. A renda total aumentou 5 %, para US $ 5,73 bilhões.
O executivo -chefe da DBS, Tan Su Shan, disse que os fortes resultados foram entregues em meio a um ambiente desafiador, mas ela ainda vê oportunidades pela frente.
“Nosso gerenciamento proativo do balanço patrimonial nos coloca em uma boa posição para navegar no ciclo da taxa de juros, enquanto o forte capital e liquidez garantem que estamos bem posicionados para apoiar os clientes”, observou Tan.
O conselho declarou um dividendo comum de 60 centavos por ação no trimestre e um dividendo de retorno de capital de 15 centavos por ação.
O banco de investimentos dos EUA, Goldman Sachs, observou que os resultados demonstraram “desempenho constante nas linhas de operação, apesar das taxas mais baixas e um ambiente de mercado altamente volátil no segundo trimestre, o que mostra a forte franquia e o gerenciamento eficaz do banco”.
Outro foco importante para os analistas foi a capacidade da DBS de sustentar o aumento anual de 24 centavos em dividendos por ação (DPS) para 2025 e 2026, apesar das taxas de juros mais baixas.
A Goldman Sachs está mantendo sua chamada de compra no DBS e revisou o preço-alvo de 12 meses de US $ 54,50 para US $ 57,20.
O Citi também gosta do compromisso da DBS Management em devolver US $ 8 bilhões em excesso de capital.
O plano envolve o retorno de capital através de uma recompra de US $ 3 bilhões e US $ 5 bilhões por meio de DPS adicionais ou equivalente de 2025 a 2027.
O Citi está aumentando seu preço-alvo de US $ 48,85 para US $ 56,50, apesar da negociação do DBS a um múltiplo de preço a livro significativamente mais alto em comparação com o Rivals OCBC Bank e o UOB. O otimismo é sustentado pela resiliência de ganhos do banco, eficiência de custos, alto retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 17 % e crescimento de dividendos.
O ROE mede a eficiência do banco em gerar lucro com dinheiro que os investidores colocaram nos negócios.
A Pesquisa Global de Investimentos Globais do HSBC, que elevou o preço -alvo de US $ 51 para US $ 55, também observou os ganhos resilientes do banco, o retorno do excesso de capital e o rendimento de dividendos.
No entanto, está mantendo sua classificação de “espera”, acrescentando: “Embora reconheçamos as várias áreas de força do DBS, como riqueza e retorno de capital, achamos que muitos dos pontos positivos já estão com preços”.
Os analistas de ações da JP Morgan estão mantendo uma classificação “neutra” no DBS e um preço -alvo de US $ 48 até junho de 2026.
Ele disse que a DBS recompensa os acionistas com dividendos constantemente mais altos, compartilhamentos de bônus e recompras, o que apóia sua avaliação. No entanto, sem um crescimento mais forte dos lucros, será difícil para as ações serem re-subir muito mais.
O DBS também deve ganhar cerca de US $ 10,8 bilhões nos próximos três anos, mesmo quando a margem de juros líquidos (NIM) escorregar com taxas mais baixas. A gestão de patrimônio continuará gerando renda sem juros e a qualidade dos ativos permanecerá sólida.
É provável que o NIM caia 12 pontos base em 2025 e seis em 2026, com dividendos achatando de 2028 a 2030, disse o JP Morgan.
O American Investment Bank também observou que o DBS alcançou uma das melhorias mais fortes do ROE na última década, ajudada por taxas de juros mais altas, fortes capacidades digitais e melhor eficiência. Seus pontos fortes digitais estão aumentando a participação de empréstimos, gerenciamento de patrimônio e subscrição.
Os riscos potenciais incluem um aumento de empréstimos ou problemas ruins nas exposições relacionadas ao comércio que podem pesar no preço das ações.
Thilan Wickramasinghe, chefe de pesquisa da Maybank Securities, atualizou sua chamada no DBS de uma espera para uma compra e aumentou o preço -alvo de US $ 45,26 para US $ 56,15.
“Acreditamos que a escala da DBS, a forte execução e o status de beneficiário de cofres oferecem uma vantagem significativa sobre os pares regionais.
“Acreditamos que isso é sustentável no médio prazo, dados os efeitos auto-reforçadores da escala e da forte execução da gestão”, acrescentou Wickramasinghe.
O analista sênior de ações da Morningstar, Michael Makdad, está mantendo sua estimativa de valor justo de US $ 48 para o DBS.
“O DBS continua a oferecer retornos mais altos do que os pares-o ROE foi de cerca de 17 % versus 13 % para OCBC e UOB-e se mostrou mais resiliente à queda da taxa de meados de 2025 (juros). No entanto, acreditamos que essa força já está prejudicada”, disse Makdad.
Ele estima que o mercado valorize DBS quase o dobro de seu valor contábil em uma base prospectiva, em comparação com 1 para OCBC e UOB.
“Embora o desempenho da DBS mereça um prêmio, vemos um valor relativamente maior em seus pares nos níveis atuais”, acrescentou Makdad.
