Cingapura – As ofertas públicas iniciais (IPO) se recuperaram em Hong Kong no ano passado, com algumas empresas de Cingapura até optando por listar lá, em vez de em sua troca doméstica.
A mudança segue uma desaceleração prolongada na atividade global de IPO e ocorre como trocas regionais, incluindo o Singapore Exchange (SGX), estão intensificando os esforços para atrair listagens e revitalizar seus mercados de ações.
As empresas da Bolsa de Valores de Hong Kong levantaram US $ 8,4 bilhões (US $ 10,8 bilhões) de 22 listagens até agora em 2025, disse um porta-voz da Bourse, tornando a troca o segundo maior mercado de arrecadação de fundos de IPO do mundo no ano.
A bolsa está revisando cerca de 150 aplicativos de IPO, enquanto a Deloitte espera 80 listagens em Hong Kong em 2025, potencialmente arrecadando cerca de US $ 19 bilhões.
As empresas de Cingapura estão entre os que manifestam interesse em listar em Hong Kong.
Um que já deu o salto é mirxes de start-up de biotecnologiaque já havia considerado listar em Cingapura. As ações da A*Star Spin-Off fecharam seu primeiro dia de negociação em Hong Kong em 23 de maio a HK $ 30, um aumento de 28 % em relação ao preço de listagem de HK $ 23,30 e dando à empresa uma avaliação de mercado de mais de US $ 1 bilhão.
Um porta -voz da Mirxes disse ao The Straits Times que a empresa escolheu listar em Hong Kong “porque cultivou um forte ecossistema de investidores que entendem o setor de biotecnologia, incluindo fundos de capital de risco, empresas de equidade privada, fundos da Cornerstone Investors com conhecimento de saúde e um número crescente de funos de biotech especiais”.
Ele também possui um regime dedicado de listagem de biotecnologia, disse o porta -voz.
O IFBH, que opera na Tailândia, mas é incorporado em Cingapura, enviou documentos preliminares de oferta em abril para a listagem em Hong Kong.
A empresa, que engarrafa a água de coco sob a marca “IF” em Bangkok, havia enviado inicialmente uma notificação ao SGX para um IPO proposto em março de 2024, mas optou por listar em Hong Kong.
A IFBH observou que uma listagem de Hong Kong se encaixa melhor em sua estratégia de desenvolvimento de negócios, dadas suas fortes conexões com a China, seu maior mercado.
Em julho de 2024, a Metassurface Technologies Holdings, uma provedora de serviços de usinagem e soldagem de precisão de Cingapura, arrecadou HK $ 65,3 milhões (US $ 10,72 milhões) em um IPO de Hong Kong. Isto foi seguido pela Synagistics, um fornecedor de soluções de comércio eletrônico de Cingapura, que se tornou a primeira empresa a listar em Hong Kong por meio de uma fusão com uma empresa de aquisição de propósito especial.
Outros IPOs notáveis em Hong Kong em 2025 incluem a lista de US $ 5,3 bilhões de Fabricante de bateria de carro chinês Catl – A maior listagem globalmente em 2025 – a gigante farmacêutica chinesa Jiangsu HenGrui Pharmaceuticals e a mistura e o chiclete dos fabricantes de chá de bolhas.
Edward Au, parceiro administrativo da região sul da Deloitte China, observou que o momento da IPO em 2025 foi impulsionado pelo renovado interesse global em oportunidades relacionadas à China, particularmente nos setores de inteligência e inovação artificiais.
Ele observou que mais da metade dos 150 aplicativos de IPO de Hong Kong são de empresas de tecnologia, mídia e telecomunicações, ciências da vida e saúde.
Os investidores chineses também participaram cada vez mais do mercado ao diversificar seus portfólios de investimentos offshore, enquanto os preços de IPO “relativamente modestos” ajudaram a sustentar a demanda dos investidores.
Ao mesmo tempo, o dólar de Hong Kong também se fortaleceu contra o dólar americano, incentivando mais entradas de liquidez.
Como resultado, o mercado de Hong Kong registrou consistentemente rotatividade diária de negócios excedendo HK $ 200 bilhões, com as avaliações de mercado subindo para mais de 13 vezes a relação média de preço / lucro, disse a AU.
Hong Kong também fez reformas importantes em seu mercado de ações que elevaram seu apelo a emissores e investidores.
Os desenvolvimentos mais recentes incluem um esquema para ajudar as empresas especializadas em tecnologia e biotecnologia, reduzindo a diferença mínima entre os que os compradores de preços oferecem e o que os vendedores desejam para uma ação e revisando as taxas cobradas por acordos comerciais.
Essas iniciativas ajudaram a posicionar Hong Kong como o segundo maior mercado de IPO do mundo em 2025, disse o porta-voz da Bourse.
Paul She, chefe de mercado de capitais da Forvis Mazars em Hong Kong, observou que o melhor sentimento do investidor também ajudou a alimentar o interesse renovado nas listagens de Hong Kong.
“Durante grande parte de 2023 e no início de 2024, o índice Hang Seng ficou em torno de 16.000 a 18.000 pontos, o que diminuiu a confiança dos investidores. Com o mercado agora se recuperando para níveis mais próximos de 22.000 pontos, o sentimento do investidor melhorou significativamente”.
As condições regulatórias mais rígidas na China também restringiram a atividade de IPO lá, levando muitas empresas a considerar Hong Kong como uma alternativa viável, acrescentou o Sr.
Lorraine Tan, diretora de pesquisa em ações da Ásia da Morningstar, observou que as aprovações recentes do governo da China para as empresas chinesas listarem em Hong Kong foram paralisadas há algum tempo, levando a um interesse reprimido por essas empresas.
“Esse interesse aumentou com o revelando Deepseek E quando o mercado dos EUA caiu em fevereiro ”, disse ela.
Ela acrescentou que a disponibilidade de empresas chinesas de qualidade listando em Hong Kong, particularmente aquelas que são focadas no consumidor doméstico e não diretamente sensíveis à geopolítica, ajudaram a elevar o interesse dos investidores.
“Também há esperança de que os gastos fiscais continuem apoiando a economia na China e mitigando os riscos da guerra comercial”.
A crescente atratividade de Hong Kong como um hub de listagem está tornando -o mais desafiador para o SGX, que vem intensificando os esforços para aumentar seu próprio pipeline de IPO.
Alguns, como Tan, observaram que Hong Kong está muito à frente na competição por IPOs: “Hong Kong é um mercado líquido e ativo. Infelizmente, Cingapura não tem a mesma liquidez, profundidade e amplitude”.
Ooi Chee Keong, chefe de mercado de capitais da Forvis Mazars, em Cingapura, disse que o SGX precisa aprofundar seu pool de investidores para apoiar o volume de negociações, a fim de atrair mais listagens, especialmente aqueles que agora favorecem Hong Kong.
“Os múltiplos de avaliação no SGX geralmente são menores que (em Hong Kong) e Nasdaq, que desencorajam as empresas de tecnologia”.
Ele disse que o SGX deve identificar indústrias ou regiões específicas onde Cingapura possui uma vantagem competitiva e adaptar seus incentivos para atrair IPOs nessas áreas.
“O apoio às empresas locais também é crítico; quando as empresas domésticas hesitam em listar, envia um sinal desanimador para os emissores internacionais”.
Tay Hwee Ling, líder de garantia de contabilidade e relatórios na Deloitte Sudeste Asiático, observou que houve esforços concertados dos reguladores de Cingapura para fortalecer a competitividade do mercado e sua atratividade para investidores e empresas que buscam listar.
“Embora o impacto total dessas novas medidas ainda não seja visto, prevemos que eles contribuam positivamente para o crescimento dos mercados de capitais de Cingapura”, disse ela.
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