Cingapura – O ouro se retirou de recordes recentes, mas ainda brilha para investidores e bancos centrais abalados pela incerteza sobre as tarifas dos EUA e outros riscos, dizem analistas.
O apelo de longa data do Gold como um refúgio seguro permanece tão forte como sempre, não apenas entre os investidores que desejam proteger suas carteiras, mas também com os bancos centrais enfrentando um mundo mais turbulento.
A demanda flutuante por ouro em Cingapura reflete a visão global. A demanda total da barra e da moeda nos três meses até o final de março disparou 35 % no mesmo período em 2024marcando o trimestre mais forte já registrado, disse o World Gold Council (WGC).
Shaokai, fã, chefe da Ásia-Pacífico (ex-China) e chefe global de bancos centrais do WGC, disse: “O ouro, um ativo tradicional de refúgio seguro, continua a se apresentar fortemente com a demanda global atingindo seu maior nível de primeiro trimestre desde o primeiro trimestre de 2016”.
Sem surpresa, os preços recordes recentes diminuíram a acessibilidade. O volume de vendas de jóias aqui caiu 20 % no primeiro trimestre de 2025 em comparação com um ano anterior, enquanto o valor aumentou 9 % ano a ano.
As tarifas do presidente do presidente dos EUA, Donald Trump, sobre os principais parceiros comerciais em 2 de abril, abrigaram preços de ouro abaixo de US $ 3.000 a onça para quase US $ 3.500 no final de abril. Gold então levou uma surra em maio, após a desacalação da guerra tarifária entre nós e a China, com preços agora pairando em torno de US $ 3.300 por onça.
O Sr. Heng Koon, como, Chefe de Mercados da UOB, espera uma consolidação de curto prazo nos preços após o Rally Sharp.
A UOB ainda está vendo forte demanda por ouro, especialmente dos bancos centrais em mercados emergentes e da Ásia, mas Heng espera que o ritmo de estoques seja menos intenso do que no início de 2025, porque os 10 % das tarifas universais que os EUA cobrem como uma linha de base permanecem em vigor.
Ele está mantendo sua previsão de preço de ouro para o terceiro trimestre a US $ 3.400 por onça e pelo quarto trimestre a US $ 3.500 por onça.
Lina Thomas, estrategista de commodities da Goldman Sachs Research, prevê que o ouro subirá para US $ 3.700 a onça até o final de 2025. Ela observou que os investidores estão aumentando suas participações desde março sobre preocupações com a saúde da economia dos EUA e da volatilidade do mercado.
Os bancos centrais, que possuem cerca de 17 % de todo o ouro já extraído, normalmente compra o metal para diversificação de portfólio, gerenciamento de riscos, hedge e proteção da inflação contra a volatilidade geopolítica e do mercado.
Os bancos centrais do mercado emergente estão aumentando suas participações de ouro enquanto se recuperam com seus colegas nos mercados desenvolvidos, acrescentou Thomas.
A China possui menos de 10 % de suas reservas em ouro, em comparação com cerca de 70 % ou mais para os EUA, Alemanha, França e Itália.
A invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022 e o congelamento dos ativos estrangeiros da Rússia pelos países ocidentais marcaram um ponto de virada para a posição dos bancos centrais sobre o ouro.
Suas compras no mercado sem receita de Londres aumentaram cinco vezes, disse Thomas.
Muito também permanece inquieto, pois a confiança do mundo nos EUA foi abalada por anúncios de políticas imprevisíveis e um retorno de medos recessivos, mesmo quando o “grande e bonito projeto” de Trump passou na Câmara dos Deputados e agora aguarda o Senado, disseram economistas.
A conta fará grandes cortes de impostos permanentes para os ricos e custarão ao governo US $ 4,6 trilhões (US $ 5,9 trilhões) nos próximos 10 anos, acrescentaram.
Se aprovado, o imposto abrangente e a lei de gastos aumentariam o déficit dos EUA para cerca de 125 % da produção da economia, que por sua vez poderá prejudicar a América com problemas econômicos e riscos financeiros se o plano tarifário não se deparar.
A Goldman Sachs está recomendando uma alocação mais alta do que o normal ao ouro, como um hedge crítico contra choques de inflação que tendem a prejudicar os produtos de ligação e patrimônio líquido.
Se as preocupações com a posição fiscal dos EUA e a independência do Federal Reserve se intensificarem, um voo para o ouro poderá levar os preços além de US $ 3.700 a onça até o final de 2025, disse o banco de investimentos.
Embora as compras do banco central tenham sido o principal fator que impulsiona os preços do ouro nos últimos anos, as participações crescentes do fundo negociadas em câmbio (ETF) também estão começando a se alimentar.
O analista da WGC Senior Markets Louise Street observou que os investidores estão se acumulando em ETFs de ouro do terceiro trimestre de 2024. Antigas na Ásia em abril 2025 ultrapassou o total de 2025 no primeiro trimestre.
Ela acredita que ainda pode haver espaço para um crescimento adicional, com a Global Gold ETF Holdings 10 % abaixo da alta de 2020.
“Olhando para o futuro, o cenário econômico mais amplo permanece difícil de prever, e essa incerteza pode proporcionar um potencial positivo para o ouro”, disse Street.
“À medida que os tempos turbulentos persistem, a demanda por refúgio de ouro por instituições, indivíduos e setor oficial podem subir mais nos próximos meses.”
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