HONG KONG – Enquanto Dívida crescente de desenvolvimento mundial Capturou a atenção do mercado e abalou uma das famílias mais ricas da Ásia, as empresas imobiliárias menores de Hong Kong têm credores em alerta ainda mais alto.
Os bancos estão apertando os parafusos em desenvolvedores de médio porte que têm pelo menos HK $ 173 bilhões (US $ 28 bilhões) em dívidas.
Eles estão exigindo termos mais rígidos de refinanciamento, pedindo aprimoramentos de crédito como garantias ou garantias e, cada vez mais, interrompendo novos empréstimos, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto.
O desenvolvedor local Lai Sun Development está enfrentando um escrutínio bancário extra, pois procura refinanciar um empréstimo de outubro, disse o povo.
Wang nas propriedades foi forçado a oferecer aprimoramentos de crédito aos bancos devido a preocupações com o fluxo de caixa, acrescentaram outras pessoas.
A mudança ressalta a crescente cautela em um setor considerado há muito tempo como uma pedra angular da economia de Hong Kong.
Desenvolvedores menores e de médio porte estão sendo espremidos por uma mistura de altas taxas de juros e valores de ativos, resultado da desaceleração de propriedades mais profunda de Hong Kong em décadas.
Enquanto essas empresas correm os gastos e correm para descarregar os ativos, as consequências estão começando a reverberar além dos balanços.
A pressão ameaça corroer as margens do banco, pesar no setor de emprego local e enviar ondulações através de mercados no exterior, onde os desenvolvedores de Hong Kong têm sido jogadores ativos há muito tempo.
O que antes era um motor confiável de crescimento agora é uma fonte de crescente fragilidade financeira.
Os credores estão tomando medidas extras para minimizar as consequências que já estão aumentando.
Apenas nos últimos dias, vários credores de Hong Kong foram chamados pela Moody’s for Risks em seus empréstimos a imóveis comerciais na cidade.
O assessor de crédito rebaixou a classificação do Dah Sing Bank e também enfatizou os desafios da qualidade dos ativos colocados pelos empréstimos ao setor no Bank of East Asia, cujas perspectivas mantidas em “negativo”.
Em outro sinal de estresse crescente, cerca de HK $ 46 bilhões em dívida de curto prazo de 11 desenvolvedores menores de capital aberto no centro financeiro da Ásia está em níveis “arriscados” nos próximos 12 meses, de acordo com um relatório do Jefferies Financial Group em fevereiro.
A Autoridade Monetária de Hong Kong e os bancos estão lidando com as necessidades de financiamento dos desenvolvedores caso a caso, disse o secretário financeiro de Hong Kong, Paul Chan, em entrevista à mídia local em 23 de junho.
Os desenvolvedores de segundo nível listados por Hong Kong, incluindo Lai Sun, Far East Consortium International e CSI Properties, acumularam pelo menos HK $ 173 bilhões em dívidas, de acordo com o relatório da Jefferies.
Isso representa cerca de 12 % dos empréstimos de HK $ 1,4 trilhão para desenvolvimento de propriedades e investimentos em Hong Kong até o final de março, de acordo com dados da Autoridade Monetária de Hong Kong.
Alguns bancos pararam de renovar os termos de financiamento com várias empresas imobiliárias pequenas e médias, empurrando as ricas famílias de propriedades da cidade a recorrer a credores de crédito privado.
Isso está afetando as empresas além das listadas.
A Parkview, conhecida por seu desenvolvimento residencial de luxo em homônimo em Hong Kong, obteve um empréstimo em ponte HK $ 300 milhões da empresa de investimentos PAG no mês passado, depois que os bancos relutavam em ampliar fundos, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.
A Tai Hung Fai Enterprises, a empresa imobiliária administrada pelo bilionário Edwin Leong, também capturou uma empresa de agentes de segurança administrada pela Grace Tan, da Dignari Capital Partners, para um empréstimo de HK $ 300 milhões em março, colocando suas unidades de sede como garantia, de acordo com os registros.
Ativo fogos de fogo
Durante a era do boom da propriedade, as famílias de imóveis de tamanho médio de Hong Kong assumiram dívidas de maneira mais agressiva para financiar a expansão.
Mas isso os deixou mais vulneráveis a uma crise do que conglomerados de bolso profundo, como o Sun Hung Kai Properties e as propriedades Swire.
Os valores residenciais do centro financeiro ainda estão pairando em torno de uma baixa de oito anos.
Os arranha-céus da cidade estão lutando para encontrar inquilinos, com as taxas de vacância do escritório da série A com uma alta recorde de 17,5 % no primeiro trimestre e que os aluguéis devem cair até 10 % em 2025, de acordo com o CBRE Group.
As empresas estão correndo para realizar vendas de incêndio.
O Consórcio do Extremo Oriente, que possui residências e escritórios de Cingapura à Austrália e Grã-Bretanha, está oferecendo novas unidades de apartamentos para o seu Projeto Pavilia Forest a um preço abaixo do ponto de equilíbrio.
Está experimentando “uma perda de cada vez” ao vender cada unidade, disse o presidente David Chiu em novembro.
A empresa prometeu cortar dívidas em HK $ 6 bilhões nos próximos 18 meses, acrescentou.
Mais disposições chegarão ao mercado.
A CSI Properties disse em fevereiro que planejava descarregar HK $ 9 bilhões em ativos em quatro anos.
Um mês depois, o Lai Sun Development anunciou planos de vender HK $ 8 bilhões em dois anos.
“A deterioração da saúde financeira dos desenvolvedores menores de Hong Kong pode alimentar um efeito dominó na economia”, disse o economista sênior da Natixis, Gary Ng.
Ele acrescentou que os riscos incluem um reprice em garantia e um colapso nas atividades de construção que prenderia a renda da força de trabalho local no pior cenário. Bloomberg
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