Pequim-A perspectiva da China Inc. iluminou após uma campanha para reviver o consumo, entregou uma forte temporada de ganhos, que pode oferecer a ações locais uma almofada muito necessária à medida que se preparam para as tarifas dos EUA.
Os ganhos do quarto trimestre relatados por membros do índice MSCI China venceram as estimativas de 5,1 % em uma base média ponderada, acima de 1,8 % no trimestre anterior, de acordo com dados compilados pela Bloomberg Intelligence.
Os resultados indicam que os esforços de Pequim para cultivar o consumo como um mecanismo de crescimento essencial estão começando a pagar, levantando esperanças de uma manifestação de ações liderada por tecnologia. Eles também aumentam os novos sinais de uma recuperação mais ampla na economia número 2 do mundo, colocando a China em uma posição melhor, pois o presidente dos EUA, Donald Trump, aumenta uma guerra comercial.
“Os ganhos do quarto trimestre melhor do que o esperado podem ser atribuídos ao estímulo que foi anunciado no final do terceiro trimestre”, disse Marvin Chen, estrategista da Bloomberg Intelligence. “Os gigantes da China Tech, abrangendo os setores discricionários, tecnológicos e comunicações do consumidor, causaram surpresa de ganhos”.
Confrontando problemas persistentes de moradias e pressões deflacionárias, os formuladores de políticas chineses revelaram uma blitz de estímulo liderada pelo banco central no final de setembro, antes de lançar mais medidas de programas de vouchers para fortalecer a rede de segurança social.
As principais empresas de tecnologia do consumidor estavam entre os principais beneficiários, quando o consumidor chinês começou a afrouxar as cordas da bolsa, com jogadores como JD.com, Holding do Alibaba Group e Tencent Holdings todos os resultados que reportavam os resultados do consenso.
O aumento de ganhos alimentou ainda mais o otimismo dos investidores em relação ao setor depois que a start-up chinesa Deepseek redefiniu o cenário global de inteligência artificial com o lançamento de seu modelo mais barato no início deste ano.
Enquanto isso, fabricantes de veículos elétricos, como BYD, que desfrutam de subsídios governamentais para os compradores também entregaram ganhos acima da estimativa.
“Acreditamos que esse aparecimento de inflexão de ganhos há muito atrasados é o resultado direto de cortes agressivos às estimativas de ganhos nos últimos anos, combinados com os esforços diligentes de auto-ajuda corporativa para aprimorar os ganhos e os retornos dos acionistas”, escreveu os analistas de Morgan Stanley, incluindo Laura Wang, na semana passada.
Certamente, as tarifas recíprocas que devem ser anunciadas por Trump em 2 de abril continuam sendo uma grande saliência sobre a trajetória da recuperação de ganhos das empresas chinesas.
Com base em uma taxa tarifária eficaz dos EUA de cerca de 30 % e assumindo uma taxa de câmbio estável, espera-se que as taxas tenham um impacto de aproximadamente quatro a cinco pontos de ponto no crescimento de 2025 ganhos para os membros do MSCI China, de acordo com Lee Homin, uma estrategista macro sênior da Lombard Odier Singapore. “Se Trump levantar tarifas ainda mais na China, o impacto poderá atingir dois dígitos”, disse ele.
A manifestação estelar em ações chinesas que começou em meados de janeiro com o surgimento do modelo de AI de Deepseek esfriou nas últimas semanas à medida que o foco se transforma em tarifas. A MSCI China perdeu 6,7 % em relação à alta de 18 de março, mas permanece mais de 15 % no ano.
Da mesma forma, o Índice Hang Seng Tech derramou 11 % em relação ao pico de 18 de março. Ainda possui um ganho de 21 % no ano.
Os analistas do Morgan Stanley parecem menos preocupados, argumentando que a China MSCI está relativamente melhor posicionada contra possíveis caminhadas tarifárias dos EUA em relação ao amplo mercado emergente de forma incremental.
“As tarifas atuais impostas pela China sobre as importações dos EUA sugerem espaço limitado para caminhadas com base no esquema de tarifa recíproca, e a MSCI China tem uma exposição de receita de 3 % aos EUA, a mais baixa entre os 10 maiores parceiros comerciais de EM dos EUA”, eles escreveram na nota. Bloomberg
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