PEQUIM – Os motores de crescimento restantes da China estão mostrando sinais de fraqueza, enquanto o mercado imobiliário continua a prejudicar a economia, destacando a urgência da intervenção governamental para manter uma meta de crescimento cada vez mais improvável em vista.
A atividade fabril contraiu pelo quarto mês consecutivo em agosto, de acordo com uma pesquisa oficial de fabricantes.
Os últimos números de vendas mostraram uma piora na queda do mercado residencial, depois que a China Vanke – uma das maiores construtoras do país – destacou os problemas do setor no final de 30 de agosto ao relatar um prejuízo semestral pela primeira vez em mais de duas décadas.
Até mesmo o índice de gerentes de compras (PMI) do setor industrial privado Caixin — que tende a mostrar resultados mais fortes — emitiu sinais de alerta, apesar de ter se recuperado para 50,4 em agosto, após cair em contração em julho.
O custo dos materiais de produção caiu pela primeira vez em cinco meses, enquanto os fabricantes reduziram os preços de venda para permanecerem competitivos.
“Os desafios e dificuldades para estabilizar o crescimento nos próximos meses serão substanciais”, disse o economista sênior do Caixin Insight Group, Wang Zhe, em uma declaração que acompanha a divulgação dos dados em 2 de setembro. “Há uma necessidade cada vez mais urgente de a China aumentar o suporte político.”
Pequim tem lutado para conter a crise imobiliária e agora enfrenta a perspectiva de protecionismo crescente e uma perspectiva global instável pesando sobre as exportações.
Várias rodadas de medidas destinadas a reativar a demanda interna pouco fizeram para superar o recuo, colocando em risco a meta de crescimento do governo e estimulando economistas a pedir estímulos adicionais.
O frio econômico da China mostrou sinais de se espalhar pela Ásia. A atividade manufatureira de Taiwan diminuiu pelo segundo mês consecutivo em agosto, já que a confiança entre as empresas caiu para o nível mais baixo em 2024 devido a preocupações com a economia global, de acordo com dados da S&P Global.
Embora o PMI de Taiwan ainda indicasse uma expansão, o PMI da Indonésia caiu para o menor nível em três anos e permaneceu preso em território de contração pelo segundo mês consecutivo. A leitura da Coreia do Sul melhorou, mas ficou abaixo do nível de junho.
“Acreditamos que mais flexibilização fiscal é necessária para ajudar a garantir a meta de crescimento anual de ‘cerca de 5%’”, escreveram economistas do Goldman Sachs Group em uma nota sobre a economia da China.
Dados do ano até o momento mostram riscos crescentes de que as receitas de impostos e vendas de terras fiquem aquém da projeção orçamentária em 2024, eles escreveram. Isso pesará sobre os gastos do governo se não houver revisão para cima da meta oficial de déficit e nenhuma cota extra-orçamentária para emissão de títulos do governo.
Economistas de bancos como UBS Group e JPMorgan Chase agora esperam que a China não consiga atingir sua meta de crescimento.
Somando-se à tristeza, o PMI industrial oficial caiu de 49,4 para 49,1 em julho, disse o National Bureau of Statistics (NBS). A leitura ficou abaixo da marca de 50 pontos que separa o crescimento da contração por todos os meses, exceto três, desde abril de 2023. Os subíndices de custo de insumos e preços de produção caíram em agosto.
Em uma declaração que acompanha os dados do PMI, o analista do NBS Zhao Qinghe atribuiu a última contração a altas temperaturas, chuvas pesadas e um afrouxamento sazonal da produção em algumas indústrias. A medida de atividade não manufatureira em construção e serviços subiu para 50,3, impulsionada pelo consumo durante a temporada de férias de verão, disse o escritório de estatísticas.
À medida que as tensões comerciais com os EUA e a Europa aumentam, os ventos contrários para o setor de manufatura estão crescendo. Para a perspectiva de médio prazo, muito dependerá do resultado da eleição dos EUA. O ex-presidente dos EUA Donald Trump defendeu tarifas de 60 por cento sobre as importações chinesas, enquanto as políticas da vice-presidente Kamala Harris para a China devem estar mais alinhadas com a abordagem do presidente Joe Biden.
Na frente da propriedade, os dados mais recentes também foram desanimadores.
O valor das vendas de imóveis novos das 100 maiores empresas imobiliárias caiu 26,8% em relação ao ano anterior, para 251 bilhões de yuans (US$ 46,2 bilhões), mais rápido do que o declínio de 19,7% em julho, de acordo com dados preliminares da China Real Estate Information Corp.
Pelo menos 10 governos municipais flexibilizaram ou eliminaram suas diretrizes de preços de imóveis novos para permitir que a demanda do mercado tenha um papel maior, uma medida que deve levar mais empresas imobiliárias a cortar preços.
Os ventos contrários ao crescimento ainda não resultaram em uma resposta governamental mais enérgica, com menos da metade das despesas orçadas concluídas nos primeiros sete meses de 2024. Em 30 de agosto, o Ministro das Finanças Lan Fo’an disse que a economia ainda está crescendo a um ritmo de 5 por cento, descrevendo seu desempenho no primeiro semestre como “geralmente estável e progredindo de forma constante”.
Mas os economistas estão pedindo mais apoio, especialmente se a demanda externa diminuir.
“A postura da política fiscal continua bastante restritiva, o que pode ter contribuído para o fraco momento econômico”, disse o presidente e economista-chefe da Pinpoint Asset Management, Zhang Zhiwei.
“Para atingir a estabilização econômica, a postura da política fiscal precisa se tornar muito mais favorável. Com a economia dos EUA desacelerando, as exportações podem não ser uma fonte tão confiável de crescimento quanto eram no primeiro semestre.” BLOOMBERG
