Washington – Presidente Donald Trump’s Novas tarifas são “maiores que o esperado” e as consequências econômicas, incluindo maior inflação e crescimento mais lento, provavelmente também serão, disse o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, em 4 de abril, em comentários que apontaram para o conjunto potencialmente difícil de decisões anteriores ao banco central.
“Enfrentamos uma perspectiva altamente incerta, com riscos elevados de desemprego mais alto e inflação mais alta”, minando os mandatos do Fed de 2 % de inflação e emprego máximo, disse Powell em comentários preparados para uma conferência de jornalistas de negócios em Arlington, Virginia.
Sr. Powell falou como Os mercados globais continuaram um desmaio Isso limpou cerca de 10 % dos principais índices de ações dos EUA desde que Trump anunciou uma série de novas tarifas em 2 de março. Powell não abordou a venda diretamente, mas reconheceu que o Fed enfrentou a mesma incerteza que envolve os investidores e executivos da empresa. As ações adicionadas às perdas dos dias após as observações de Powell foram publicadas.
O Fed, disse ele, tem tempo para esperar mais dados para decidir como a política monetária deve responder, mas o foco do Banco Central será garantir que as expectativas de inflação permaneçam ancoradas, principalmente se os impostos de importação de Trump atingirem um salto mais persistente nas pressões de preços.
“Embora as tarifas tenham altamente provável que gerem pelo menos um aumento temporário na inflação, também é possível que os efeitos possam ser mais persistentes”, disse Powell.
“Evitar esse resultado dependeria de manter bem ancoradas as expectativas de inflação a longo prazo, do tamanho dos efeitos e de quanto tempo leva para que eles passem totalmente aos preços. Nossa obrigação é manter as expectativas de inflação a longo prazo bem ancoradas e garantir que um aumento único no nível de preço não se torne um problema de inflação contínuo”, disse ele.
Powell disse que não é o papel do Fed comentar as políticas do governo Trump, mas reagir à maneira como eles poderiam afetar uma economia que ele e seus colegas consideraram apenas algumas semanas atrás como estando em um “ponto ideal” de queda de inflação e baixo desemprego.
“A incerteza é alta”, disse Powell em resposta a uma pergunta dos moderadores do evento que se expandiu para seus comentários preparados. “O que aprendemos é que as tarifas são mais altas do que o previsto, mais alto do que quase todos os meteorologistas previstos” e que não está claro agora como tudo isso vai acontecer “.
Os comentários de Powell destacaram a tensão que o Fed está vendo emergir entre “Dados Hardes” que permanecem sólidos – a economia adicionou 228.000 empregos Em março, com uma taxa de desemprego de 4,2 % – e “dados soft”, como pesquisas e entrevistas com contatos comerciais que apontam para uma desaceleração.
“Estamos observando de perto essa tensão entre os dados difíceis e suaves. À medida que as novas políticas e seus prováveis efeitos econômicos se tornam mais claros, teremos um melhor senso de suas implicações para a economia e para a política monetária”, disse Powell.
“Embora a incerteza permaneça elevada, agora está ficando claro que a tarifa aumenta será significativamente maior que o esperado”, disse ele. “É provável que o mesmo seja verdadeiro com os efeitos econômicos, que incluirão uma inflação mais alta e um crescimento mais lento”.
“Estamos bem posicionados para esperar uma maior clareza antes de considerar qualquer ajuste à nossa posição política. É muito cedo para dizer qual será o caminho apropriado para a política monetária”.
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Empurre e puxe
O conjunto de riscos confusos, com os preços aumentando mesmo que a economia enfraqueça, tornou -se cada vez mais central para os recentes comentários do Fed, à medida que o escopo dos planos tarifários de Trump se torna claro e outros países respondem.
A China agora anunciou Tarifas de retaliação de 34 % Em todos os bens dos EUA, restrições à exportação de minerais críticos para a indústria de tecnologia e outras medidas, incluindo limites para as importações de galinhas criadas nos EUA – um aceno ao apoio de Trump nas partes agrícolas rurais do país.
Até agora, os funcionários da administração subestimaram o declínio nos mercados de ações, o pior desde o início da pandemia Covid-19, conforme necessário para os ganhos econômicos dos EUA em algum momento do futuro.
A retaliação por outros países, neste caso um dos maiores parceiros comerciais dos EUA e a fonte de muitas queixas comerciais entre os políticos dos EUA de ambos os partidos políticos, é um dos canais alimentados com funcionários alimentados, que pode causar a possibilidade de levar os impostos de importação de Trump a levar a uma inflação mais persistente.
Embora a falta de “estagflação” clássica, o governador do Fed Adriana Kugler disse nesta semana, “já estamos vendo alguns riscos positivos para a inflação e alguns aumentos reais na inflação … podemos estar vendo um pouco de desaceleração também”, na economia em geral.
O vice-presidente do Fed, Philip Jefferson, observou em 3 de abril que a “quantidade substancial de incerteza em torno do comércio” poderia atingir os gastos domésticos e comerciais, enquanto a governadora do Fed, Lisa Cook, disse que as expectativas de inflação haviam acumulado “mesmo antes de anúncios maiores do que o esperado de ontem sobre a política comercial”.
O empurrão e a tração esperados entre o crescimento mais lento e o aumento dos preços poderiam manter o Fed em espera até que fique claro qual tendência assume com mais força.
Os investidores em contratos vinculados à taxa de política do Banco Central parecem estar esperando que os riscos para um crescimento mais lento dominem. Os mercados agora esperam que quatro cortes de taxa de juros do Ponto Centrativo do Fed este ano, contra três, antes do anúncio de tarifas de Trump, que poderiam taxas de impostos em média 27 % em algumas estimativas, contra cerca de 2,5 % no final da administração Biden. Reuters
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