CINGAPURA – As ações da Wee Hur Holdings subiram na semana passada devido às especulações sobre a possível venda de seu negócio de acomodações estudantis especialmente construídas (PBSA) na Austrália.
A recuperação foi desencadeada por um relatório da Australian Financial Review (AFR) de 15 de outubro de que o fundo multifamiliar americano Greystar estava adquirindo o negócio PBSA da GIC por A$ 1,6 bilhão (S$ 1,4 bilhão).
O artigo do diário afirmava que Wee Hur, que vendeu à GIC uma participação de 49,9 por cento no mesmo negócio PBSA em abril de 2022, deverá manter uma participação à medida que a GIC transfere a propriedade da sua participação para a Greystar.
Wee Hur, dirigido pelo presidente executivo Goh Yew Lian e seu filho e diretor de investimentos Goh Wee Ping, emitiu um esclarecimento em 17 de outubro para dizer que nenhuma transação material ocorreu envolvendo esses ativos.
Mas a empresa revelou que está atualmente envolvida em “discussões confidenciais em fase inicial com terceiros”, que “podem ou não levar a uma transação”. O grupo disse que “não há qualquer certeza de que essas discussões resultarão na materialização de qualquer acordo definitivo ou transação”.
No entanto, a notícia despertou bastante entusiasmo no mercado, fazendo com que as ações subissem 19,4% na semana passada, para 43 centavos. Ele saltou mais 10,5%, para 47,5 centavos, em 22 de outubro.
Mas com a empresa mantendo-se calada desde a sua declaração inicial, tem havido alguma confusão e especulação sobre o impacto deste desenvolvimento.
Passando por diversos grupos de bate-papo do mercado, os investidores não têm certeza se a venda envolve apenas a participação da GIC ou todo o portfólio da PBSA. Além disso, o preço de A$ 1,6 bilhão se aplica apenas à participação de 49,9% da GIC ou ao porco inteiro?
Então o que está acontecendo? Vamos decompô-lo.
Primeiro, um pouco de história.
Fundada em 1980 e listada em 2008, a Wee Hur começou como empreiteira geral. Aventurou-se no desenvolvimento imobiliário em 2009. Em 2017, iniciou um fundo de A$ 350 milhões para investir na PBSA na Austrália com uma meta de 5.000 leitos.
Avançando para 2022, Wee Hur vendeu uma participação de 49,9 por cento neste fundo PBSA1 para uma subsidiária integral do fundo soberano de Cingapura GIC por A$ 567,9 milhões, avaliando as sete propriedades em A$ 1,14 bilhão.
Em fevereiro de 2024, essas propriedades foram reavaliadas em cerca de A$ 1,4 bilhão, ou o equivalente a S$ 1,23 bilhão.
Wee Hur possui 50,1 por cento deste negócio PBSA, o que equivale a US$ 615,3 milhões ou 54,4 centavos implícitos por ação da Wee Hur. Após a última reavaliação, este valor subiu para 67 cêntimos por ação.
Hoje, esse portfólio específico consiste em 5.662 leitos em sete residências estudantis em Sydney, Melbourne, Brisbane, Adelaide e Canberra.
