Investidores endinheirados do Médio Oriente estão a injetar quantidades recordes de capital na China, ao mesmo tempo que outras empresas globais recuam.
A Autoridade de Investimentos de Abu Dhabi, conhecida como ADIA, esteve envolvida em um acordo de US$ 8,3 bilhões para a unidade de administração de shopping centers do Dalian Wanda Group Co., juntamente com outro fundo de Abu Dhabi, o Mubadala Investment Co. de uma parceria estratégica mais ampla com o reino sedento de tecnologia no valor de 2 mil milhões de dólares em obrigações convertíveis de cupão zero no fundo soberano da Arábia Saudita como parte do acordo.
Dados compilados pela Bloomberg mostram que o volume de negócios de empresas do Médio Oriente na grande China já atingiu um recorde de 9 mil milhões de dólares este ano, faltando ainda três meses para o final. Os negociadores esperam que o ímpeto aumente no próximo trimestre.
“As avaliações de ativos chineses são as mais atraentes em toda a região APAC”, disse Mayooran Elalingam, chefe de cobertura e consultoria de banco de investimento para APAC no Deutsche Bank AG. “Os investidores no Médio Oriente estão a investir com um horizonte de longo prazo e o mercado irá normalizar com o tempo.”
Os fundos patrimoniais do Médio Oriente, que em conjunto controlam mais de 4 biliões de dólares em activos, tornaram-se actores-chave na negociação, representando mais de metade do valor de todos os negócios feitos por investidores apoiados pelo Estado a nível mundial este ano. Empresas como a ADIA, o Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita e a Autoridade de Investimento do Qatar apoiaram negócios no valor de 55 mil milhões de dólares nos primeiros nove meses de 2024, segundo dados da consultora GlobalSWF.
Entretanto, muitos outros cortaram despesas a nível mundial, especialmente na China, onde enfrentam um escrutínio regulamentar crescente, tensões geopolíticas, volatilidade do mercado e uma economia em desaceleração. Mesmo os fundos de investimento centrados na China estão a redireccionar o seu foco para outras regiões, incluindo o Sudeste Asiático, o Japão, a Austrália e até a Europa.
Os investidores estrangeiros retiraram uma quantidade recorde de dinheiro da China no período de Abril a Junho. O banco central da China revelou na terça-feira um amplo pacote de medidas de estímulo fiscal para reanimar a segunda maior economia do mundo, sublinhando o crescente alarme dentro do governo de Xi Jinping sobre a desaceleração do crescimento e a diminuição da confiança dos investidores.
“Os fundos soberanos têm bolsos fundos e estão ávidos por encontrar negócios atraentes na Ásia”, disse Elalingam.
Dada a concorrência limitada, acrescentou, as empresas do Médio Oriente conseguem adquirir activos de alta qualidade com descontos significativos para outros mercados da região e em comparação com a qualidade histórica da China, particularmente em sectores como os cuidados de saúde e o consumo. Estes fundos também estão a construir o seu conhecimento em indústrias onde a China tem uma vantagem competitiva global, incluindo a produção de alta qualidade, disse ele.
No entanto, o apetite dos investidores no Médio Oriente não ajuda a compensar a perda global da actividade de contratação na China. As transações destinadas a empresas chinesas caíram este ano 12%, para 77 mil milhões de dólares, em relação ao ano anterior, segundo dados compilados pela Bloomberg.
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“Há muito interesse na China”, disse Ho-Yin Lee, que ajuda a liderar o setor bancário de investimento em tecnologia e comunicações na Ásia no Citigroup Inc. “
De acordo com Samuel Kim, presidente de fusões e aquisições na APAC do Deutsche Bank, as tensões geopolíticas eram um problema menor para os fundos do Médio Oriente que procuravam investir na China.
“Temos visto muitas situações em que os fundos soberanos no Médio Oriente desempenharam um papel importante na facilitação de aquisições”, disse Kim, que também é o diretor nacional do Deutsche Bank para a Coreia do Sul.
As relações políticas também estão a fortalecer-se. O primeiro-ministro chinês, Li Qiang, disse no início deste mês que o país está disposto a aprofundar a cooperação com a Arábia Saudita em petróleo e gás, petroquímica e infra-estruturas. As empresas chinesas também são incentivadas a investir em novos setores de energia, informação e comunicação e economia digital e verde na Arábia Saudita.
Funcionários governamentais, banqueiros de investimento, advogados e consultores baseados na Ásia estão a passar mais tempo com investidores do Médio Oriente que viajam para a China e procuram oportunidades de expansão no resto da APAC.
Para Hong Kong, que depende de empresas chinesas cotadas na cidade e dos Estados Unidos e da Europa para financiamento, uma maior interação com o Médio Oriente é positiva, pois ajuda a diversificar oportunidades e fontes de financiamento, disse Louis Lau, um parceiro. No Grupo Consultivo de Mercado de Capitais da KPMG na China.
Aramco está comprando
A Saudi Aramco está ocupada na China. O maior exportador mundial de petróleo bruto está a considerar investir em mais fábricas de produtos químicos no país, para além dos acordos que já fechou para garantir compradores a longo prazo para o seu petróleo bruto. A Aramco está de olho em uma participação de 10% na chinesa Hengli Petrochemical Ltd e em acordos semelhantes com outras duas empresas chinesas. No ano passado, fechou um acordo de US$ 3,4 bilhões por uma participação na Rongsheng Petrochemical Co., sua maior aquisição no exterior.
A Aramco também está olhando além do petróleo e da petroquímica. Em junho, anunciou planos de adquirir uma participação de 10% em uma joint venture automotiva com a francesa Renault SA e a chinesa Zhejiang Geely Holding Group Co., uma transação que avalia a Horse Powertrain Ltd.
A Arábia Saudita e outros estão a intensificar esforços para diversificar, deixando de lado o petróleo e entrando em sectores como a energia limpa, a indústria, a tecnologia, o turismo e o desporto.
De acordo com Simon Rahimzada, sócio do escritório de advocacia Ashurst, com sede no Dubai, o objectivo a longo prazo de reconstruir as suas economias provavelmente orientará as suas estratégias de investimento em lugares como a China. Alguns fundos patrimoniais podem investir em empresas que queiram expandir-se no Médio Oriente para que possam promover a partilha de conhecimento, disse Rahimzada.
A crescente actividade de investimento na China também tem alguns efeitos secundários. A Bloomberg News informou que os fundos do Médio Oriente enfrentaram um escrutínio cada vez maior sobre os contratos dos EUA por parte da administração Biden, como parte de uma resistência mais ampla às entidades consideradas como tendo laços estreitos com Pequim.
Fluxos de dinheiro
“Temos visto a mobilização de capital do Médio Oriente crescer significativamente nos últimos tempos, mas o foco está na crescente diversificação das economias asiáticas, incluindo a China”, disse Lei Li, chefe da banca de investimento industrial para a Ásia no Citigroup.
Os recursos logísticos, de consumo e de saúde também atraíram dinheiro do Médio Oriente. A DP World, líder em soluções de cadeia de fornecimento global com sede em Dubai, adquiriu serviços de carga Seafreight este ano, um acordo que criou uma participação controladora na CN Logistics International Holdings Ltd, listada em Hong Kong. Mubadala e CBC Group compraram o maduro negócio de neurologia e alergia da UCB SA na China em um negócio de US$ 680 milhões.
A QIA e a PIF da Arábia Saudita foram abordadas como potenciais coinvestidores para se juntarem a um consórcio para adquirir a empresa imobiliária de logística ESR Group Ltd, listada em Hong Kong, disseram pessoas familiarizadas com o assunto.
Seus interesses residem em tecnologias como fabricação de chips e inteligência artificial. Um braço da Saudi Aramco juntou-se à última rodada de financiamento para a startup Zhipu AI, tornando-se a primeira empresa estrangeira conhecida a apoiar um importante player chinês em IA generativa.
A fabricação de baterias para veículos elétricos e data centers também são áreas de interesse, disse Dean Moroz, sócio da Ashurst com sede em Abu Dhabi. Um retorno de investimento atraente ainda é a melhor consideração, acrescenta.
Além da China
Não é apenas a China – a região mais ampla da APAC sofreu um golpe substancial nos fluxos de capital do Médio Oriente, disse Elalingam do Deutsche Bank.
A ADIA atua no Sudeste Asiático e na Índia. O fundo faz parte de um grupo de investidores que buscam tornar a Malaysia Airports Holdings Bhd privada, enquanto era um investidor cambial na aquisição da operadora hospitalar Ramsey Sime Derby Healthcare Sdn pela Columbia Asia Healthcare Sdn. Na Índia, comprou uma participação adicional na unidade de retalho em rápida expansão do bilionário Mukesh Ambani.
No Japão, outro mercado asiático onde a actividade de negociação está em expansão, o Fortress Investment Group, propriedade da Mubadala, fez uma oferta pela Joban Kosan Co., operadora de instalações de lazer spa resort havaianas na província de Fukushima.
“São investidores experientes e sofisticados, e os banqueiros precisam de lhes apresentar oportunidades de investimento sólidas para poderem captar o seu interesse”, afirma Ellalingam. “Eles gostam de estar envolvidos no negócio desde o início e não serem vistos como último recurso para ajudar a concretizar as coisas.”
