Os investidores estrangeiros de carteira (FPIs) injetaram mais de 87.000 milhões de rupias (mais de US$ 10 bilhões) em ações nacionais no trimestre – o maior valor desde os três meses encerrados em junho de 2023. A melhoria das perspectivas de crescimento, o aumento da ponderação nos índices globais e as grandes ofertas públicas iniciais (IPO) garantiram um fluxo saudável de dinheiro estrangeiro no mercado indiano, que continua a ser caro em comparação com os seus homólogos globais.
As entradas de FPI diminuíram nos dois primeiros trimestres do calendário de 2024 (março e junho), depois de injetar 53.036 milhões de rupias no trimestre encerrado em dezembro de 2023. No trimestre de março de 2024, os investidores estrangeiros foram compradores líquidos de 8.786 milhões de rupias e, em junho, foram vendedores líquidos de 3.040 milhões de rupias.
O fluxo silencioso deveu-se em grande parte à incerteza em torno do resultado das eleições parlamentares da Índia e aos veredictos chocantes, que foram contra as expectativas do primeiro-ministro Narendra Modi garantir sozinho uma maioria simples.
Embora a Aliança Democrática Nacional liderada por Modi tenha regressado ao poder, depende de aliados para a sua sobrevivência, ao contrário dos dois mandatos anteriores. Mas mesmo durante esta fase de entradas fracas, os FPI foram grandes compradores no mercado primário.
Os investidores estrangeiros investiram 13.013 milhões de rupias nos três meses encerrados em março de 2024 e 22.030 milhões de rupias nos três meses seguintes através do mercado primário, que inclui IPOs, ofertas públicas subsequentes (FPOs), emissões de direitos e colocações institucionais qualificadas (QIPs). . .
A Índia teve um mercado de IPO de grande sucesso este ano. Até ao final de agosto de 2024, 50 empresas indianas levantaram juntas 53.453 milhões de rupias através de IPOs. E uma questão maior, incluindo a unidade Hyundai Motors India, poderá chegar ao mercado nos próximos meses. A oportunidade de comprar empresas potenciais na fase de cotação e os lucros oferecidos por estas empresas recentemente cotadas estão a levar os FPI a apostar em IPOs. O índice BSE IPO, um indicador que acompanha as empresas recentemente cotadas, subiu 38% em 2024.
O trimestre de Setembro também viu os FPI ganharem participação no mercado secundário, com as suas compras trimestrais no mercado de ações ultrapassando os investimentos através do mercado primário pela primeira vez este ano.
Os FPI estão mais optimistas na Índia, na esperança de melhores fluxos após a formação do governo central e de continuidade política após o corte das taxas pela Reserva Federal dos EUA. Os ganhos generalizados são também um factor de atracção no mercado indiano, apesar das elevadas valorizações. O benchmark Nifty está sendo negociado a uma relação preço/lucro (P/L) futuro de 12 meses de 21,2x, contra sua média de 10 anos de 20,7x.
“Algumas das questões do mercado primário foram de boas empresas. O ganho de peso da Índia atrairá fluxos de fundos passivos. Agora, o Reserve Bank também deverá cortar as taxas. Os mercados emergentes têm um bom desempenho quando o dólar enfraquece, e a história de crescimento da Índia torna-a num destino favorável para IPE, apesar das valorizações elevadas. Fatores geopolíticos adversos e as eleições nos EUA podem adicionar alguma volatilidade”, disse Andrew Holland, CEO da Avendas Capital Public Markets Alternative Strategies.
Com a Reserva Federal dos EUA a reduzir as taxas directoras em 50 pontos base e a sugerir mais dois aumentos este ano, os especialistas acreditam que os fluxos de FPI poderão permanecer favoráveis, desde que haja uma boa oferta de lucros.
“Inicialmente, haverá alguma euforia devido ao corte das taxas e, talvez, mais riscos. No entanto, um corte nas taxas não é uma garantia de fluxos mais fortes, uma vez que houve casos em que os mercados não tiveram um bom desempenho após a redução gradual da Fed. Temos que ver se os lucros do trimestre de setembro justificam a avaliação”, disse UR Bhatt, cofundador da Alphanity Fintech.
Publicado pela primeira vez: 23 de setembro de 2024 | 19h22 É
