CINGAPURA – Preocupações com uma repercussão mais ampla da acusações de suborno contra o Grupo Adani irá prejudicar o sentimento na Índia, mas não as perspectivas a longo prazo, dizem os investidores globais, já que apostam que um dos mercados com melhor desempenho do mundo voltará ao bom caminho no próximo ano.
As alegações dos EUA, negadas pela empresa, são de que o colossal conglomerado porto-energético de Gautam Adani pagou subornos para garantir vendas de energia e fez divulgações enganosas, perturbando as ações e as dívidas das empresas Adani.
Os investidores esperam uma maior atenção sobre a governação e a divulgação, e talvez alguma volatilidade, mas dizem que o caso não pôs em causa as razões pelas quais estão na Índia – pela exposição a uma economia em crescimento e a um enorme mercado consumidor.
“Os investidores estrangeiros poderão tornar-se mais cautelosos em relação à transparência e às práticas de governação das empresas indianas”, afirmou Steve Lawrence, diretor de investimentos da Balfour Capital.
Ainda assim, ele apontou para um aumento de cerca de 3% no índice Nifty 50 desde que a notícia de Adani foi divulgada, sinalizando confiança. No mesmo período, 14 mil milhões de dólares (18,7 mil milhões de dólares) foram eliminados do valor das ações de 10 empresas detidas por Adani.
Os estrangeiros são intervenientes relativamente pequenos no espaço accionista de mais de 5,5 biliões de dólares da Índia, com uma participação inferior a um quinto, mas são sensíveis ao estado de espírito e ao desempenho de um mercado visto como cada vez mais atraente, enquanto a economia e o mercado de acções da China estagnam.
O índice de referência da Índia, Sensex, mais do que duplicou em relação aos mínimos pandémicos registados em 2020, ultrapassando até o S&P 500, algo que os gestores financeiros dizem que não pode ser descarrilado por uma única empresa.
“Consideramos (a acusação de Adani) um evento específico para ações. Como resultado, não vemos qualquer sentimento negativo em relação à Índia”, disse Mike Sell, chefe de ações de mercados emergentes globais da gestora de ativos Alquity, com sede em Londres.
“Os clientes continuam a procurar alocações mais elevadas na Índia.”
Depois de uma onda de realização de lucros e de nervosismo pré-eleitoral nos EUA terem retirado das acções indianas 11 mil milhões de dólares líquidos em dinheiro estrangeiro, em Outubro, os fluxos estabilizaram em Novembro, de acordo com dados do LSEG.
Ventos favoráveis
No topo da lista de preocupações dos investidores está a recente temporada de lucros fracos, que afastou algumas ações de consumo anteriormente favorecidas, mas não abalou a confiança de muitos touros no longo prazo.
James Thom, diretor sénior de investimentos em ações asiáticas da abrdn, espera que os lucros recuperem e tem uma perspetiva positiva, impulsionada por “políticas governamentais de apoio após uma década de reformas económicas dolorosas, mas necessárias”.
“A melhor maneira de se posicionar seria em nomes defensivos e de alta qualidade, com melhores balanços, capacidade de geração de fluxo de caixa e apoiados por ventos favoráveis estruturais de longo prazo.”
Existem riscos perenes, tais como valorizações elevadas, com o rácio preço/lucro do Sensex em 23, bem acima de 20,79 para o índice blue-chip da China e de 18 para o Nikkei do Japão.
Antigamente queridas, como a vendedora de bens de consumo Hindustan Unilever, a Nestlé India e a fabricante de refrigerantes Dabur India, também sofreram fortes reversões nas suas acções, uma vez que os resultados decepcionaram os investidores.
