NOVA IORQUE – Os dados econômicos dos EUA estão divergentes, alimentando um debate sobre se a crescente ansiedade das políticas comerciais do presidente Donald Trump levará uma economia moderadora para uma séria desaceleração.
Pesquisas de sentimentos entre famílias e empresas, conhecidas como “dados suaves”, estão alertando uma desaceleração acentuada à frente, à medida que Trump avançava com tarifas e cortes íngremes para gastos federais. Mas os “dados concretos” das estatísticas do governo, como emprego e fabricação, sugerem esses medos – potencialmente incluindo estagflação ou até recessão – estão exagerados.
Os sinais mistos estão causando nervosismo em Washington e Wall Street sobre o que está por vir para a maior economia do mundo – que, em questão de semanas, mudou do desempenho superior global para a principal fonte de incerteza. Os funcionários do Federal Reserve reduziram sua previsão de crescimento anual nesta semana desde 2022, enquanto a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico diz que a política comercial dos EUA diminuirá a atividade econômica em todo o mundo.
Grande parte da ansiedade pode ser atribuída a pesquisas de atitudes do consumidor da Universidade de Michigan e do Conselho da Conferência, que citaram preocupações de que as tarifas levem a preços mais altos. Os executivos da Nike para a Delta Air Lines observaram a tendência, contribuindo para um limite multitrilhão de dólares em ações no mês passado.
“Você não quer tomar isso como o fim, tudo o que está acontecendo na economia”, disse Andrew Hollenhorst, economista-chefe dos EUA do Citigroup. “Por outro lado, você precisa olhar para essas pesquisas, porque se você apenas olhar para os dados difíceis, está olhando para o que aconteceu há um mês, às vezes até dois meses. Pesquisas estão dizendo o que as pessoas estão pensando sobre o futuro.”
As expectativas dos consumidores de suas finanças caíram para um recorde na pesquisa de Michigan, no início de março, e os entrevistados viram os preços subindo nos próximos cinco a 10 anos no ritmo mais rápido em três décadas.
Presidente do Fed Jerome Powell em 19 de março procurou Tamp Down se preocupa com essas expectativas de inflação, Referindo -se repetidamente à figura como um outlier. Ele também disse que a relação entre dados suaves e concretos “não tem sido muito apertada” e faz sentido para os formuladores de políticas manter as taxas de juros constantes até que tenham uma melhor noção das políticas de Trump.
Houve uma onda inicial de otimismo em pesquisas de consumidores, bem como pequenas empresas e construtores de casas, após a vitória das eleições de Trump sobre as expectativas de que ele priorizasse iniciativas como cortes de impostos e desregulamentação. Mas o foco nas tarifas, bem como um aumento nos preços de grampos básicos como ovos e a derrota do mercado de ações, está afetando o sentimento e a incitação de preocupações de crescimento.
O governo Trump até agora fez pouco para aliviar esses medos, pois o presidente e seus conselheiros agora dizem que pode levar meses ou mais para que uma prometida “Age de Ouro” chegasse. E com mais tarifas para chegar em 2 de abril, os economistas estão se preparando para outro golpe de sentimento.
“O que nós e o mercado erraram este ano foi o limiar de sequenciamento e dor para Trump”, disse Stephanie Roth, economista -chefe da Wolfe Research. As políticas favoráveis aos negócios “deveriam aumentar o crescimento antes que a política de tarifas tomasse. As tarifas também são muito maiores do que pensávamos”.
Depois, há os dados difíceis, que indicam que a economia está se refrescando, mas dificilmente caindo. Os ganhos de emprego moderados em fevereiro e o desemprego aumentaram, mas ambos ainda apontam para um sólido mercado de trabalho. A inflação diminuiu em fevereiro, marcando o ritmo mais lento do crescimento de preços em quatro meses.
Outros dados também foram positivos, mas não sem advertências. A produção de fábrica dos EUA ocorreu mais alta do que o esperado em fevereiro, o que os economistas disseram que era indicativo de que os fabricantes aumentassem a produção para se antecipar às tarifas. E enquanto a nova construção de casas aumentou em fevereirofoi visto como uma recuperação do mau tempo de janeiro.
A tendência nos gastos do consumidor tem sido a mais desanimadora, a julgar por dados de vendas no varejo e números ajustados à inflação do departamento de comércio. Mas, juntos, Powell ainda diz que a economia é sólida.
“São os dados suaves, as pesquisas, que estão mostrando preocupações significativas”, disse Powell em 19 de março, após a reunião de política do Banco Central. “Se isso afetar os dados concretos, devemos conhecê -los muito rapidamente. E, é claro, entenderemos isso. Mas você ainda não vê isso.” Bloomberg
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